花38億元購買981個微信公眾號，上市公司瀚葉股份因為這筆交易計劃，引來了上海證券交易所的問詢函，要求其披露關于標的資產的合規運營風險

花38億元購買981個微信公眾號，上市公司瀚葉股份因為這筆交易計劃，引來了上海證券交易所的問詢函，要求其披露關于標的資產的合規運營風險及政策風險、交易合理性等信息。

這次瀚葉股份擬收購的量子云旗下運營981個微信公眾號，主要通過“卡娃微卡”等微信公眾號為用戶提供在線相冊制作，粉絲數量合計超過 2.4 億。

上證所的問詢函“十問”，被媒體界稱為“句句實錘”。比如，運營這981個公號的量子云編輯部門，在2017年人數僅為50人，而2016年時更僅有16人。對此，上交所在問詢函中要求瀚葉股份結合同行業情況，說明標的資產員工人數，尤其是編輯人員人數與公眾號數量及每日推送文章數量的匹配性，同時補充披露微信公眾號文章的內容生成方式、原創文章占比、非原創文章的獲取方式等信息，甚至直接質問公號有沒有被封號的危險。

當然，公眾號到底估值幾何，應該由市場決定。但是，上市公司是公共公司，錢不是全部屬于實際控制人的，上市公司應對交易合法性、合理性做出公允的信息披露。

一者，之前部分上市公司不擇手段追熱點、講故事，在資本市場上呼風喚雨，造成了惡劣的影響。

早幾年，“餐飲第一股”湘鄂情在八項規定提出之后，高調宣布轉型高科技，更名“中科云網”，結果一敗涂地。更惡劣的例子是當年上市公司多倫股份，為了追逐資本熱點，任性改名“匹凸匹”(P2P的諧音)，被市場戲稱為“三無式”更名(無相關業務、無人員配備、無可行性研究)。結果，很多中小股民在“追熱點”的泡沫中，被收割了韭菜。

同樣，瀚葉股份原本的主營業務為生物農藥、獸藥等，2017年通過收購增加了網絡游戲研發等，而這一次又將以37億現金收購一眾微信公眾號，打造所謂“依托于‘微信生態圈’的移動互聯網廣告公司”。對于這種明顯的“追熱點”，上交所不得不多問了幾個“為什么”：要求瀚葉股份補充披露公司主營業務情況及未來戰略，上市公司是否具備控制、管理、運營標的資產所必要的人員、技術和業務儲備。

另一方面，目前微信的流量紅利已經見頂，微信10億級別的用戶已經撞到了中國人口的天花板，微信公號的“想象空間”并不大，是否擔得起如此的高估值?隨著國家對于網絡輿論的嚴厲整肅，微信公號經營本身就面臨巨大政策風險。像這次“二更食堂”因為在“空姐遇難”事件中無底線的刷流量行為，遭遇“突然死亡”。監管部門并不希望滾滾熱錢助推微信公號的“嗜血引流”。

所以要問，微信公眾號有沒有資本涌入的“虛火”和炒作?微信公眾號能否擔得起公允估值?要知道，微信公眾號的千萬級粉絲，可是說走就能走的，遠比獐子島水下的扇貝逃起來方便得多。

本文來源：澎湃新聞網