摩根士丹利將泡泡瑪特目標(biāo)價(jià)下調(diào)13%稱公司面臨高基數(shù)等壓力

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摩根士丹利將泡泡瑪特目標(biāo)價(jià)由247港元下調(diào)至214港元，稱公司下半年面臨高基數(shù)壓力，且海外銷售大幅放緩。

分析師Dustin Wei等人在報(bào)告中表示，因增量信息匱乏且高頻數(shù)據(jù)顯示海外銷售大幅放緩，投資者在業(yè)績(jī)公布前錨定最利空數(shù)據(jù)而普遍持看空態(tài)度。

散戶投資者的過高預(yù)期仍是主要下行風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄冊(cè)诠蓶|結(jié)構(gòu)中占據(jù)很大比例；

預(yù)測(cè)上半年銷售額增長(zhǎng)29%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)18%至54億元人民幣；

預(yù)計(jì)管理層將指引下半年銷售額超過上半年，同時(shí)對(duì)同比展望保持審慎；

維持“增持”評(píng)級(jí)，因?yàn)轭A(yù)估2026-2028年的盈利復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到13%，這主要由海外市場(chǎng)銷售的重新加速所推動(dòng)；并預(yù)計(jì)總銷售額將在2027年恢復(fù)增長(zhǎng)。

注：泡泡瑪特將于本周四發(fā)布業(yè)績(jī)。